大部分东谈主不珍贵远方生分东谈主金榜题名，却难以哑忍隔邻老王忽然穿金戴银。旧年大涨事后，在三星和 SK 海力士股价火箭般的高潮眼前，本年，"错失胆怯症"笼罩着每一个韩国投资者。

撰文丨周隆斌

一场狂热的股票投契飞扬，正在席卷韩国高下。从首尔的高校课堂到咖啡厅，通盘东谈主的手机屏幕都闪耀着消释派红绿数字。

韩国《中央日报》音讯称，首尔江南区一家百货公司的职工茅厕，最近一到下昼 3 点 30 分的股票收盘时候总会"一位难求"，内部莫得冲水声，职工们无心责任，纷纷躲进隔间，忙着稽查当日盈亏。

韩国金融投资协会数据披露，领域 5 月 4 日，韩国股票来回活跃账户数目达到 1.05 亿个，而 2025 年底韩国总东谈主口仅有约 5110 万东谈主。

也即是说，在韩国东谈主均两个股票账户，各路袼褙都聚一堂，共襄盛举。

全民皆股的狂热，致使膨胀到了尚未学会走路的下一代。本年第一季度，韩国 18 岁以下未成年东谈主的新开户数目较旧年同时激增近 10 倍，连新生儿都被迫入市。

所谓的"婴儿股民"，背后折射出的是韩国度长专有的钞票成立惊愕。不少韩国度长将孩子异日的栽种资金"存入"股市，期待这笔钱能够增值，为子女博一个更有保险的成长环境。

上周五，韩国空洞指数（KOSPI）早盘一举冲突 8000 点，刷新历史最高记录。

可是股民们还没来得及庆祝，行情很快就逆转直下。当日韩国综指一度跌近 8%，盘中触发熔断机制，暂停武艺化来回，周一早盘再次触发熔断。

如斯驰魂夺魄的"过山车"行情，在近期的韩国股市里不外是寻常事。但这种令全球投资者缄默烦嚣的剧烈波动，在韩国股市的发展史上却是前所未有。

问题在于，韩国股市会不会成为戳破" AI 泡沫"的第一张多米诺骨牌？

01

在全球主要股票阛阓中，韩国股市长年处在"估值凹地"内。往日很长一段时候内，韩国住户谈起本国股市，说不上是不屑一顾，至少也不错说是嗤之以鼻。

这不是本国股民对自家股市有偏见，金融界都有益给韩国股市造了一个词，叫"韩国折价"。

韩国财阀对韩国经济的影响，像一张密不通风的网。不仅压制了成本阛阓的活力，更死死堵住了平庸韩国东谈主朝上攀爬的通谈。

首尔大学经济学教学崔在元暗示：

如今，越来越多的东谈主以为，通过传统路线达成社会阶级流动已不再可能，只须通过投契性钞票智力达成这一方针。

于是，关于许多平庸韩国全球来说，投资不再是感性的钞票成立，而是斥逐个搏的俄罗斯轮盘。老天爷饿不死瞎家雀，本国股市发达欠安，韩国投资者便频频出当今全球成本阛阓中，好意思股、国际原油期货、比特币 ...... 那里行情波动大，那里就有"抱着单车变摩托"心态的韩国投资者的身影。

图 /CFP

在金融阛阓的狂涛骇浪中，万吨巨轮偶然都会被打翻，更而况怀着赌徒形貌的麻雀。

2008 年 8 月，雷曼昆季歇业前夜，韩国散户曾置身净买入好意思国证券的前 50 名榜单。2020 年 4 月，国际原油价钱期货价钱诞妄地跌到负值前，韩国散户纵脱涌入 3 倍作念多原油的金融居品中。这两年加密货币暴跌，韩国投资者不异在场。

不外，韩国散户险些成了"散财稚拙"的代名词，他们恒久不渝、性命孔殷，仿佛包袱着某种宿命。他们总能在行情大厦将倾的前夜，变成一种近乎豪壮的"毁掉性共鸣"，大举建仓，给我方的投资史涂抹上一层油腻的悲催色调。

三十年河东，三十年河西。从旧年开动，一轮史无先例的暴涨透彻点火韩国股市。韩国投资者们蓦然追念，那水草丰好意思的"快活之地"竟然就在家门口，正敞畅意抱，准备理睬这些皮破肉烂的"金融游子"总结。

02

提及韩国股市这轮前所未有的涨势，还得将时候拨回 2025 年 6 月。

彼时李在明当选新一届韩国总统，他曾在竞选期间立下豪言，发誓要散伙困扰韩国股市多年的"韩国折价"恶疾。

李在明如斯意思股市，八成是因为他曾经有在股市来回中赔本的同感身受。在一次采访中，李在明提到：

我成了日内来回员，整天来回 ...... 临了，我输光了一切，开云(中国)2026世界杯IOS|Android手机app下载被透彻隐藏了。

时于本日，韩国综指一度站上 8000 点的历史高位，比较当年李在明竞选时提议的" KOSPI 5000 "标语，还是逾额完成任务，天然这背后不啻这位"大散户"一东谈主的奋发。

韩国央行督察宽松货币环境，韩国出口总和屡篡改高，股市历久存在的折价得回系统性建造，积压的高潮后劲终于被一次性开释。

更蹙迫的是，在 AI 基建波澜下，全球科技企业正在不计成土产货抢购一切高带宽存储芯片，而三星电子和 SK 海力士在全球高带宽存储芯片阛阓领有迷漫的谈话权。

图 / 图虫创意

年头，三星电子旗下半导体部门试探性地以 100% 涨幅向苹果报价，没念念到被苹果立即汲取。

正因如斯，三星电子和 SK 海力士的净利润双双创下历史新高，一季度二者净利润分裂大增 474% 和 398%，单季度利润堪比旧年全年。

凭证媒体测算，本年 SK 海力士的东谈主均奖金瞻望折合东谈主民币约 300 万元，来岁更是有可能异常 600 万元。在韩国的婚介阛阓，SK 海力士职工成为丈母娘最偏疼的半子东谈主选。SK 海力士灰色马甲工服被戏称为"最强脱单战袍"，比劳力士和保时捷更有眩惑力。

▲ SK 海力士灰色马甲工服被戏称为"最强脱单战袍"（图 / 视频截图）

两家公司的股票自不消说，三星电子市值跃升至 1 万亿好意思元，成为亚洲股市中第二家达成这一里程碑的公司；SK 海力士的股价自旧年以来也翻了十倍，有望成为亚洲第三家置身"万亿市值俱乐部"的企业。

大部分东谈主不珍贵远方生分东谈主金榜题名，却难以哑忍隔邻老王忽然穿金戴银。旧年大涨事后，在三星和 SK 海力士股价火箭般的高潮眼前，本年，"错失胆怯症"笼罩着每一个韩国投资者。

在韩国外交媒体中，购买韩国股票，被视为"一世一次"的契机，相关股市的讨论渗入进韩国每个边缘。风俗了高杠杆来回的韩国股民此次也绝不彷徨，领域 5 月中旬，韩国股市官方保证金余额达到创记录的 36.3 万亿韩元，较旧年底增长 32%，宽阔民间假贷还未统计在内。

东谈主们总生机"此次不一样"，仅仅从 17 世纪的郁金香泡沫，到本世纪初的互联网泡沫，全球金融史上狂热的非感性蕃昌临了，老是伴跟着钞票价钱崩盘式下落。

阳光下面莫得清新事，这才是不变的叙事。

03

近期，华尔街各大投行纷纷上调了对韩国综指的方针价，摩根大通在不到一个月内更是两度上调，最高看到一万点。

可是，投行们嘴上为韩国股市顶风招展，落实到步履上又是另一趟事。韩国股民买的繁荣兴旺，外资还是在悄然颤抖。本年以来，国外基金已从韩国股市撤出近 480 亿好意思元，有可能创下年度撤资记录。

相较于"散户将外资洗出阛阓"的乐不雅假定，韩国股民再次沦为"接盘侠"的概率只怕更高。

3 月初，中东冲突爆发后，韩国综指两天就大跌近 20%。天然后续指数屡篡改高，却难以笼罩一个事实：跟着散户来回者和杠杆资金占比升高，阛阓波动率已急剧上升。尤其是参加 5 月后，韩国综指日振幅异常 5% 已成为常态。

有东谈主得意以更高的价钱买入股票，股票智力够合手续高潮。当韩国的婴儿都在"买入"股票，市面上能够邻接阛阓抛压的场外资金只怕还是所剩无几。

许多韩国新股民蓝本就短缺金融学问，驱使他们入场的独一能源即是面对盈利的错失胆怯。一朝这层脆弱的信仰被外力扯破，昨日还在公司茅厕里盯着屏幕失笑的股民，明日就会加入恐慌抛售的雄师。跟着使用杠杆资金的账户被强制平仓，一场史诗级暴跌在所未免。

▲首尔钟路区（图 / 视频截图）

股市以外，AI 行业的出息不异布满疑团。

OpenAI 近期在耗费者业务拓展中屡屡受挫，电贸易务仍无起色，告白业务股东也不顺利。谷歌、Meta 等公司天然能通过提供 AI 大模子行状进步用户黏性，但短期内难以借此带来增量功绩。卑劣大模子贸易化变现历久不足预期，云厂商的成本开支节律放缓，上游存储巨头功绩倍增的细密发达将难以为继。

亚马逊雨林的一只蝴蝶扇动翅膀，可能在远方的大洋此岸掀翻一场风暴。而三星与 SK 海力士这两泰半导体巨头，早已成为全球无数折服" AI 听说"的投资者眼中绝不成倒下的信仰图腾。

一朝这两面大旗在怀疑与踩踏中轰然倒塌，由此激励的极致恐慌，必将顺着全球成本的毛细血管，顿然传导至通盘这个词金融寰宇的每一个神经末梢。

正如本世纪初那场惨烈的"互联网泡沫"闹翻一样，短期内的钞票出清，从未相背过技艺波澜重塑寰宇的要领，果真的 AI 巨头注定会从废地中破茧壮盛。但狰狞的践诺是：时期的航向对了，并不妨碍你成为那颗被碾碎的沙砾。

在这场时期的雄壮叙事中，高位合手有的投契者根底莫得经验奢谈历久价值。在濒临短期内账户大幅缩水时，少许有东谈主能果真成为"时候的一又友"。

比起无缺参与每一段涨幅开云(中国)2026世界杯IOS|Android手机app下载，八成不赚临了一枚铜板，才是更大的明慧。