2026年看成“十五五”算计的开局之年，中国经济站在新的发展伊始，宏不雅政策的定调、A股阛阓的走向、黄金钞票的发达均成为阛阓关爱的核惊悸点，而当春节假期当年，政策落地、行业布局也将全面铺开。濒临表里部经济环境的多重变量，北京商报记者采访多位券商、基金及资管机构的首席经济学家、首席分析师与投资官，围绕全年GDP增长预期、东谈主民币汇率走势、A股4000点后发达、黄金价钱涨跌逻辑等要害问题伸开深度解读。
{jz:field.toptypename/}有不雅点以为，2026年可能呈现总量政策限度加力，结构方面“增减”和“供需”同期发力以杀青合理增长。同期，年内A股能够有用站稳4000点，且该点位已从历史阻力位转为伏击支握位。外洋金价方面，业内握续看好上升趋势。
宏不雅经济更具韧性
宏不雅政策是我国经济保握自如开动、迈向高质地发展的伏击保险。开年以来，国新办举行新闻发布会先容货币金融政策支握实体经济高质地发展收效。东谈主民银行新闻发言东谈主、副行长邹澜提到，中央经济使命会议还是明确，2026年要不息试验限度宽松的货币政策，东谈主民银即将按照党中央、国务院方案部署，加大逆周期和跨周期更正力度，有用支握“十五五”开好局、起好步。
集结刻下宏不雅经济布景，长城证券首席经济学家汪毅以为，支握本年经济增长的中枢能源将呈现“政策驱动投资为主导、内需复苏为基础、出口韧性为补充”的立体化形态。“十五五”算计一方面通过“反内卷”政策优化传统产业供给形态，另一方面聚焦新质出产力领域，领导老本向计谋性新兴产业汇聚。与此同期，内需计谋通过收入分拨更动和花消环境优化，逐渐开释超大范畴阛阓后劲，变成“以新需求引颈新供给”的良性轮回。固然出口仍具韧性，但受好意思国关税政策反复等外部风险制约，其孝顺度可能比较之前阶段有所缩短。这种能源结构既体现了国度通过产业政策前瞻布局的计谋意图，也妥贴刻下经济发展阶段的内在条目，有望杀青短期稳增长与中永远转型升级的有机联合。
中信建投证券首席宏不雅分析师周君芝握相同见解。她以为，2026年中国经济增长不再依赖单一引擎，而是呈现出“出口保握韧性、政策驱动投资止跌企稳、内需复苏用功于”的明晰形态。最初，内需复苏用功于，从“要点使命之首”到经济增长“主引擎”。其次，政策驱动投资止跌企稳，成为结构优化中的“理会器”和“助推器”。再者，出口保握韧性，在2026年将不息成为经济增长的理会器。
富达外洋亚洲经济学家刘培干也提到，尽管国内环境较为复杂，但在政策理会性与增长动能握续开释支握下，中国宏不雅经济远景日趋均衡且更具韧性。预测国内需求偏弱与出口守护刚劲的“双轨增长”形态仍将延续。中国大陆2026年的实质GDP增速有望达到或稀奇IMF（外舶来品币基金组织）面前预测的4.2%。阛阓大量预期GDP算计打算将接近5%，主要收成于制造业动能、多元化出口阛阓以及颇具韧性的基础智力投资。但是，投资者更应关爱口头增长，并审慎评估不同业业的盈利材干。
而在中金公司首席宏不雅分析师张文朗看来，2026年可能呈现总量政策限度加力，结构方面“增减”和“供需”同期发力以杀青合理增长。供给端在增多优质花消供给的同期，不息“反内卷”以减少低效产能；需求端财政开销结构也将优化，增多对东谈主的全人命周期、科技、新基建等高终结领域的支握，减少市政、行运等传统基建的比重。
关于2026年东谈主民币汇率走势，中银证券行家首席经济学家管涛暗示，中国经济复原、交易顺差，以及好意思元汇率贬值和中好意思交易休战或不息利好东谈主民币汇率。
4000点从阻力位转为支握位
2026年开年，A股呈现触动上行的结构分化形态。上交所数据裸露，1月，阛阓活跃度显耀栽植，成交金额达88.92万亿元，同比增长超七成。2月以来，A股参加高位触动整固阶段，在4000点至4140点隔壁握续波动，节前交投有所缩量。新一年，A股能否有用站稳4000点这一要害热诚关隘？哪些板块又有望成为A股的下一个风口？
川财证券首席经济学家陈雳直言，年内A股能够有用站稳4000点，该点位已从历史阻力位转为伏击支握位。主要驱能源包括四方面。最初是政策与流动性支握，降准降息仍有空间，流动性保握合理充裕，老本阛阓更动握续真切，新股刊行节拍优化，阛阓供需关连改善。其次是盈利基本面改善，A股合座盈利增速预测从2025年的6%栽植至8%—14%，非金融企业盈利征战更为显耀，PPI（工业出产者出厂价钱指数）触底回升、供需形态优化，企业盈利材干增强。
此外，资金握续流入亦然影响成分之一，住户储蓄向股市移动、北向资金与永远设立资金加码A股，日均成交额显耀栽植，阛阓交投活跃度增强。终末是阛阓信心征战，4000点隔壁屡次触动夯实基础，投资者对慢牛预期逐渐变成，热诚关隘支握效应突显。
莲华钞票措置公司措置联合东谈主、首席投资官洪灏更直言，4000点不应被视为上升的颠倒，而是中国钞票价值重估的一个新伊始。4000点看成一个伏击的整数关隘，在短期内确乎会因为赢利回吐产生一定的波动和“纠结”，但跟着政策底（2024年9月）、心扉底（2024年末）和流动性底（2025年7月）的接踵树立，它有望从当年的“阻力位”移动为改日的“强支握位”。
“更伏击的是，驱动这一轮站稳4000点的力量还是发生了结构性变化。当年是散户驱动的‘疯牛’，而面前咱们看到的所以ETF、永远机构资金以及部分回流外资为主导的订价权归来。当阛阓的‘分母端’（流动性与风险偏好）握续改善，且‘分子端’（企业盈利材干）在‘十五五’开局之年触底回升时，4000点的站稳将是大约率事件。”洪灏说谈。关于2026年的投资干线，招商基金商讨部首席经济学家李湛预测，在行家经济形态重塑与国内新旧动能更正并行的布景下，2026年的投资干线将愈加凸起“内生增长+自主可控”两大逻辑。
外洋金价有望不息触动上行
相较于国内A股的稳步上升，2026年开年以来，外洋金价履历了一轮快速冲高后回落再反弹的节拍。回头来看，黄金价钱波动上升延续至2026年1月。
其中，伦敦金现价钱在1月单月涨13.01%，并初度站上5000好意思元/盎司大关，最高贴近5600好意思元，但在月末呈现剧烈的日内触动。
Wind数据裸露，1月30日，伦敦金现的单日跌幅达9.25%，最低一度至4682.55好意思元/盎司。自1月30日外洋金价深跌后，伦敦金现已联结多个往翌日在5000好意思元隔壁触动。终结2月11日收盘，伦敦金现报5082.86好意思元/盎司，涨1.22%。
在上述布景下，年表里洋金价还会不息涨吗？在金鹰基金首席经济学家杨刚看来，2026年，故意于黄金价钱上升的宏不雅叙事仍在延续，某些时辰阶段可能还在强化，包括好意思联储降息周期、好意思元信用危急、地缘冲突、央行购金等成分。因此，近期外洋金价即使由于走动成分、资金去杠杆带来阶段性回调，短期来看，外洋金价或需要2—3个月来消化近期的过快涨幅，由此呈现高位触动。但中永远来看，2026年黄金价钱或仍有但愿触动上行。2026年某一时点，外洋金价或将有望冲击5500—6000好意思元/盎司。
李湛也以为，2026年金价大约率呈现触动上升态势，上半年受好意思元周期扰动可能波动，下半年跟着行家经济复苏节拍明确、避险需求常态化，金价有望冲破前期触动区间，永远上行逻辑未变。同期，支握金价的中枢逻辑未变：行家去好意思元化布景下央行握续购金，好意思联储降息周期开启缩短握有契机成本，地缘风险强化避险需求。因此，等闲投资者仍有必要限度设立黄金，且应定位为永远计谋钞票，同期也不行漠视其短期避险功能。
北京商报记者 李海媛