2026年起首，群众减肥药阛阓迎来“重磅炸弹”：由诺和诺德推出的群众首款GLP-1类减重药Wegovy口服片于1月5日在好意思国上市并迎来“开门红”。预测，本年第一季度，Wegovy口服片的季度处方量可达40万张。这一数字显赫超出阛阓预期。
Wegovy口服片的中枢因素是司好意思格鲁肽。凭借该药的亮眼推崇，诺和诺德成为群众减肥药阛阓要道话事东说念主。跟着减肥药进入“口服期间”，国内上游原料药上市公司正积极备产，革命药企也纷纷擦掌摩拳。数据骄傲，国内已至少有15家药企布局GLP-1口服制剂赛说念。
口服减肥药献技“开门红”
群众减肥药阛阓处于诺和诺德与礼来双雄称霸的形势，二者竞争的焦点集中于打针剂型的疗效比拼与阛阓份额争夺。从2025年财报来看，诺和诺德减肥居品Wegovy打针剂全年销售额为125亿好意思元（约862.65亿元东说念主民币），同比增长约36%；礼来减肥居品Zepbound（替尔泊肽）打针剂全年销售额为135.42亿好意思元（约934.56亿元东说念主民币），同比大幅增长约175%。
前有竞争敌手礼来的穷追不舍，后有司好意思格鲁肽中枢专利保护期在多个国外阛阓地临到期，Wegovy口服片可谓是诺和诺德的“救命稻草”。2026岁首这一强势开局，成为诺和诺德夺回阛阓语言权的进击筹码。
据诺和诺德先容，Wegovy口服片在临床磨真金不怕火中推崇出和打针版块相似的减肥效率。临床磨真金不怕火数据骄傲，逐日服用25毫克剂量Wegovy口服片的患者在64周后，平均体重消弱了约16.6%。
杰富瑞分析师团队示意，诺和诺德这款全新口服减肥药的初期阛阓推崇十分出色，其上市前两周的处方量在数值上显赫高于Wegovy打针剂和Zepbound打针剂两款竞品的同期推崇，展现出强盛的阛阓浸透力。
“口服版与打针版的中枢因素是相通的，旨趣亦然相通的，仅是剂型和给药款式不同。”河北省邯郸市东说念主民病院院长李楠示意，对于患者而言，口服款式比皮下打针愈加浅显；由于口服需经胃肠说念继承，生物利费用较低，因此所需剂量常常高于打针剂型，在使用时需要效力医嘱。
杰富瑞分析师团队合计，Wegovy口服片的快速阛阓浸透，不仅为诺和诺德带来了径直利好，也为礼来尚未获批的口服GLP-1药物Orforglipron传递了积极信号——这标明口服剂型的减肥药具备强盛的阛阓需求，考证了口服GLP-1赛说念的营业后劲。
上海市卫生和健康发展照料中心主任金春林在给与证券时报记者采访时示意，口服减肥药上市，真理不单是是对打针剂居品的替代，同期还有望带来更大的阛阓扩容。“过往的打针剂可能更集中于重度乃至中度臃肿东说念主群，口服减肥药的狡计东说念主群不错扩大到轻度臃肿、超重以及有谨防性需求的东说念主群，阛阓定位也将从原先的臃肿调治转向更为弘大的体重处置阛阓。”
高盛预测，群众减肥药物阛阓范畴在2030年有望冲破1000亿好意思元；到2030年和2035年，口服减重药将鉴别占据减重药阛阓24%和32%份额。
原料药需求有望扩容
春江水暖鸭先知，在口服减肥药献技“开门红”之际，上游的原料药产业是起先感知到行业变化的风向标，亦然减肥药产业链中详情趣最强的细分规模。
本年1月中旬，翰宇药业公告，与某守密客户签署1.8亿元GLP-1原料药订单，该笔订单占公司2024年营收三成以上。同期，翰宇药业2025年预盈4000万元至5000万元，扭亏为盈；营业收入也大幅预增61%至66%，增长主要原因在于公司GLP-1制剂与原料药业务范畴大幅放量，以及CRDMO（合同照料、开辟与坐褥组织）业务落地鼓动。
无至极偶，雷同从事GLP-1原料药业务的圣诺生物预测，2025年归母净利润同比增长204.42%至280.53%，主要原因来自该公司多肽原料药业务订单需求不绝增长。在2025年第三季度功绩诠释会上，圣诺生物称，公司第三季度功绩增长主要系司好意思格鲁肽原料药和替尔泊肽原料药的境外售量大幅度增多所致。
“口服GLP-1药物因其在便利性、无创性及患者驯从性方面的显赫上风，已成为群众GLP-1药物过去发展的中枢标的之一。口服剂型因多肽分子生物利费用偏低，单元患者的给药剂量需大幅提高至打针剂的数十倍乃至上百倍，这将径直带动GLP-1原料药需求迎来爆发式增长，行业阛阓范畴有望快速扩容。”翰宇药业干系崇拜东说念主给与证券时报记者采访时示意。
该崇拜东说念主先容，翰宇药业已进行前瞻性布局，不仅布局了司好意思格鲁肽口服固体制剂，三靶点革命药HY3003更是领受周制剂、超长效月制剂与口服制剂多剂型并行的开辟政策，依托公司多肽口服平台，通过浸透促进辅料显赫提高多肽生物利费用。
就在2025年9月，翰宇药业还泄漏定增预案，拟募资9.68亿元，其中大部分将投向多肽药物产线及绿色智能化扩建表情，推论GLP-1等原料药产能。
上述崇拜东说念主示意，翰宇药业现时原料药年产能已起始10吨，过去拟通过定增募投表情，干预5.49亿元用于多肽药物产线及绿色智能化扩建，同期干预4580万元用于多肽片断扩产，完周密产业链中间体产能协同升级。“依托范畴化原料产能以及全产业链布局，使公司在原料资本上成立了极具阛阓竞争力的上风。”
圣诺生物也示意，公司多肽原料药业务订单需求不绝增长，公司前期通过召募资金投建的“年产395千克多肽原料药坐褥线表情”已奏凯投产，自有资金投资竖立的106、107、108原料药车间也连续干预运营。现在，新产线正处于产能爬坡阶段，运转景色邃密，简略灵验满足客户新增订单需求。
革命药企各异化解围
除了原料药企的积极备产外，国内革命药企业也纷纷擦掌摩拳。医药魔方数据库骄傲，国内已有不少于15家药企布局了GLP-1口服制剂赛说念。
本年1月13日，恒瑞医药发布公告，子公司收到国度药监局核准签发对于HRS-7535片的《药物临床磨真金不怕火批准示知书》，将于近期开展临床磨真金不怕火。HRS-7535片是一种新式口服小分子GLP-1R振作剂，拟用于高血压并吞超重或臃肿调治。
此前恒瑞医药在2025年好意思国肾脏学会年会上展示的HRS-7535片临床数据骄傲，该药物在16周调治期内，于肾脏保护、血糖公法、代谢改善及安全性方面均展现令东说念主饱读吹的推崇，且呈现明确的剂量依赖性。
华东医药在本年1月给与机构调研时显现，公司口服小分子GLP-1受体振作剂HDM1002已完成体重处置适合症中国临床Ⅲ期照料的一说念受试者入组，现在处在调治随访及数据蚁集阶段，该临床进展奏凯，截止现在的盲态数据不雅察到总体安全性较好，未不雅察到肝酶特地升高或肝毒性信号，该照料有望于2026年第三季度获取顶线数据。
歌礼法药不久前在好意思国完成一项评估ASC30调治臃肿症的13周II期照料。该药物是现时唯独一款正在临床照料中的、既可逐日一次口服也可每月一次至每季度一次皮下打针的小分子GLP-1R十足偏向振作剂，用于臃肿症、糖尿病过火它代谢疾病的调治。ASC30算作现时临床进展最快的每季度给药的药物，有望满足长久体重处置的需求。
2025年12月，复星医药子公司药友制药与辉瑞结束许可公约，药友制药将自主研发的口服小分子GLP-1受体振作剂YP05002的群众独家权利授予辉瑞，涵盖开辟、坐褥、营业化全链条，讨好潜在总金额超20亿好意思元（约138亿元东说念主民币）。
“现在确乎好多企业在布局减肥药赛说念，但减肥药还有好多不错作念各异化迭代的场地，比如防护体重反弹、减少掉肌肉等。企业应该从临床未满足的需求起程，如口服小分子资本低、相比便利，现在国内企业照旧走到了寰球前沿。”中信证券首席医疗健康产业分析师陈竹指出。
信达生物近期也示意，其现在研发管线已触及超长效、口服、多靶点以及降脂不减肌的表情布局，“公司将对持以临床和阛阓需求为导向，通过多元的布局、各异化的革命、高效的临床鼓动，为患者带来更多、更灵验的调治遴荐”。
“口服减肥药是一个相配弘大的蓝海新阛阓，国内企业应该把合手好这么一个机遇窗口。一方面收拢供应链的机遇，通过原料药、中间体等要领参与群众化单干；另一方面加大自主研发和各异化革命，走出我方的BIC（同类最好）之路，在群众竞争中阐扬好中国的研发效率上风。”金春林示意。
责编：陈丽湘
校对 ：高源
